<<
>>

Выводы по третьей главе диссертационного исследования

В третьей главе диссертационного исследования проведен эмпирический анализ формирования СК на развивающихся финансовых рынках, позволивший сделать следующие выводы:

1. Выявлены детерминанты СК компаний, функционирующих на развивающихся рынках капитала.

К ним относятся как традиционные для развитых рынков фактор (возможности роста, размер капитала компании, структура активов, доходность совокупного капитала), так и факторы, отражающие агентские мотивы, структуру собственности и корпоративного управления, отраслевую принадлежность компании.

2. Обоснована неспособность компаний, функционирующих на развивающихся рынках капитала, систематически придерживаться оптимального соотношения собственного и заемного капиталов.

3. Проведен эмпирический анализ для выявления мотивов формирования СК на развивающихся рынках капитала, который показал применимость динамической компромиссной концепции.

4. Определены макроэкономические и институциональные особенности развивающихся рынков капитала, влияющие на скорость приспособления СК к оптимальному уровню. Выявлено, что скорость приспособления прямо связана со ставкой кредитования в стране, темпом роста ВВП, ставкой инфляции, уровнем развития фондового рынка.

126

5. Определены изменения в формировании СК, вызванные

финансовым кризисом, начавшемся в 2007-2008 годах,

выражающиеся в изменениях степени влияния детерминант на показатели долговой нагрузки, а также в возросшей скорости приспособления.

6. Установлено, что при формировании политики финансирования менеджмент компаний на развивающихся финансовых рынках ориентируется на целевой диапазон СК, а не единичное целевое значение долговой нагрузки.

127

<< | >>
Источник: Кокорева Мария Сергеевна. Формирование структуры капитала компаниями на развивающихся финансовых рынках. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Москва - 2012. 2012

Еще по теме Выводы по третьей главе диссертационного исследования:

  1. Выводы по второй главе диссертационного исследования
  2. Выводы по первой главе диссертационного исследования
  3. Основные результаты и выводы исследования
  4. Методы исследования целевой структуры капитала
  5. Статистическая выборка исследования
  6. Исследования по аналитическим отчетам
  7. Сравнение с результатами зарубежных исследований
  8. Модель исследования
  9. Оглавление
  10. Глава 1. Рекомендации аналитиков на финансовых рынках
  11. Заключение
  12. Модель оценки ставки восстановления по корпоративным облигациям российских эмитентов