<<
>>

Критерий 4 Внутренние заимствования

Долговые обязательства - это эффективный способ финансирования капитальных вложений, способствующий выравниванию краткосрочных потоков доходов. Но их неправильное использование может привести к серьезным финансовым проблемам.

Органы местного самоуправления обычно используют краткосрочные обязательства, чтобы сгладить неравномерные денежные потоки. Недостача доходов или их перерасход может случайно произойти как раз перед погашением краткосрочного займа. В таком случае администрация может предпочесть возвратить заем, а затем перезанять деньги. В результате первоначальный заем покрывается за счет средств, предоставленных новым займом. Это называется “перекачкой” средств, поскольку по сути приводит к превращению краткосрочного займа в долгосрочный. Если “перекачка” практикуется на протяжении ряда лет, и сумма непогашенного долга растет с каждым годом, это может указывать на то, что займы были использованы на покрытие текущего дефицита - что является очевидным признаком финансовых проблем.

Известными формами обязательств внутренней задолженности м/о являются кредитные соглашения и договора, муниципальные ценные бумаги и

муниципальные гарантии и поручительства. Даже когда эти типы обязательств используются исключительно для финансирования капитальных вложений, органам местного самоуправления необходимо убедиться, что непогашенные суммы долга не подрывают их платежеспособности. Другой способ оценить платежеспособность - рассмотреть суммы погашения долга и процентные ставки (обслуживание долга), которые органы местного самоуправления обязаны ежегодно выплачивать. Также необходимо рассмотреть бюджетные ссуды, кредитные договоры и соглашения, прочие источники внутреннего финансирования, полученные властями под залог доверия.

При наиболее благоприятных обстоятельствах долги органов местного самоуправления пропорциональны по размеру и процентной ставке налогооблагаемой базе; не растянут срок полезной жизни финансируемых объектов; обязательства не будут использоваться для сбалансирования текущего бюджета; не потребуется такого планового погашения долгов, которое накладывает слишком большое бремя на текущие расходы; обязательства не настолько велики, чтобы подвергать опасности кредитный рейтинг администрации.

Анализ структуры долгов органов местного самоуправления может выявить проблемы:

• неадекватные процедуры управления денежными потоками или контроля за затратами;

• рост постоянных издержек по обслуживанию долга;

• использование краткосрочных займов для финансирования текущей деятельности,

• резкие (внезапные) перепады стоимости обслуживания долга в будущем;

• рост недоверия при предоставлении долгосрочных займов;

• определение максимальной суммы обязательств, которые м/о может сделать.

Показатели критерия должны рассчитываться как минимум раз в год. Оптимальный временной интервал расчета каждого показателя - месяц.

Исходя из конституций отдельных штатов, муниципальные образования во многом создаются государством. Даже там, где местное самоуправление формируется на основе хартий, государство часто диктует форму этих хартий. Кроме того, на местные власти оказывают влияние межбюджетные связи, начиная с взаимных соглашений и заканчивая односторонними государственными ограничениями. Эти условия могут повлиять на структуру местного самоуправления, предоставляемые услуги, финансовые возможности. Местные чиновники могут обнаружить, что эти связи ограничивают их возможности в принятии решений.

В последнее время и центральные власти, и власти штатов сами обеспечивают новые уровни услуг и программ финансирования. Одновременно с этим снижается уровень финансовой подпитки местных властей. Такие действия сильно вредят положению местного самоуправления.

Оценить размер межбюджетных связей сложно, поскольку это очень изменчивый и субъективный фактор. Следующие вопросы помогут выяснить, насколько межбюджетные связи влияют на финансовое состояние местного самоуправления.

•Каков уровень доходов от межбюджетных связей? Каков уровень административных издержек? См показатель 3, “Межбюджетные доходы”. •Каков уровень расходов на выполнение гарантированных выплат? См. показатель 12, “Постоянные затраты”. •Насколько близко местное

самоуправление к потолку налоговых сборов? •Насколько близко местное самоуправление к максимуму долгов?

Полный список разработанных показателей Критерия 3

1 Текущие общие обязательства (Обязтек)

Обязтек= Внутренняя задолженность/Доходы бюджета

1.1 Кредитные обязательства (Обязкред)

Обязкред = Кредитные соглашения и договоры/Доходы бюджета

1.2 Муниципальные ценные бумаги (Ц/бмун)

Ц/бмун= Муниципальные ценные бумаги/Доходы бюджета

1.3 Муниципальные гарантии (Гарантмун)

Гармун = Муниципальные гарантии и поручительства/Доходы бюджета

2.

Текущие собственные обязательства (Обязтек соб)

Обязтек соб= Внутренние заимствования/Доходы бюджета собственные

3. Перспективные общие обязательства (Обязпер)

Обязпер= Перспективная внутренняя задолженность/Доходы бюджета

3.1 Кредитные обязательства (Обязкред)

Обязкред = Кредитные соглашения и договоры/Доходы бюджета

3.2 Муниципальные ценные бумаги (Ц/бмун)

Ц/бмун = Муниципальные ценные бумаги/Доходы бюджета

3.3 Муниципальные гарантии (Гарантмун)

Гармун = Муниципальные гарантии и поручительства/Доходы бюджета

4. Перспективные собственные обязательства (Обязпер соб)

Обязпер соб= Перспективная внутренняя задолженность/Доходы бюджета собственные

5. Структура источников внутренних заимствований (Заимвнутр)

5.1 Муниципальные ценные бумаги (Ц/бмун)

Ц/бмун = Муниципальные ценные бумаги/Привлеченные средства

5.2 Бюджетные ссуды (от бюджетов других уровней) (Ссудабюд)

Ссудабюд= Получение бюджетных ссуд/Привлеченные средства

5.3 Прочие источники внутреннего финансирования (Истпр)

Истпр= Получение кредитов/Привлеченные средства

5.4 Кредитные соглашения и договоры (Обязкред)

Обязкред = Кредитные соглашения и договоры/Привлеченные средства

6. Краткосрочные обязательства (Обязкрср)

Обязкрср = Сумма краткосрочных обязательств/Привлеченные средства

7. Долгосрочные обязательства (Обяздлср)

Обяздлср = Сумма долгосрочных обязательств/Привлеченные средства

8. Динамика внутренних обязательств (Обяздин)

Обяздин= Перспективные обязательства/Текущие обязательства

Показатели, изображенные на рис. 7, могут быть использованы для контроля за изменениями в структуре долгов. Показатели задолженности детально обсуждаются на следующих страницах.

Рис.

7 Показатели внутренних заимствований

Показатель 1.

Текущие общие обязательства (Обязтек)

Формула:

Обязтек= Внутренняя задолженность/Доходы бюджета

1.1 Кредитные обязательства (Обязкред)

Формула:

Обязкред = Кредитные соглашения и договоры/Доходы бюджета

1.2 Муниципальные ценные бумаги (Ц/бмун)

Формула:

Ц/бмун = Муниципальные ценные бумаги/Доходы бюджета

1.3 Муниципальные гарантии (Гарантмун)

Формула:

Гармун= Муниципальные гарантии и поручительства/Доходы бюджета

Опасная тенденция:

увеличение к концу года доли текущих обязательств в доходах

Аналитическое описание

Текущие общие обязательства определяются как сумма всех внутренних обязательств, которые необходимо погасить к концу финансового года, включая кредитные обязательства, муниципальные ценные бумаги, обязательства по муниципальным гарантиям.

Основной элемент текущих обязательств - кредитные договоры и соглашения, заключенные от имени м/о, а также бюджетные ссуды. Хотя и первое, и второе - обычные способы сглаживания неравномерных денежных поступлений, растущая сумма этих обязательств, непогашенная на протяжении ряда лет, может указывать на проблемы с ликвидностью или дефицит средств, или то и другое одновременно.

Предложения по анализу

• Использовались ли краткосрочные обязательства для финансирования текущего дефицита? Смотрите показатель 1 "Текущий дефицит" Критерия 3.

• Была ли отложена оплата счетов, чтобы справиться с нехваткой доходов или перерасходом средств?

• Имеют ли силу и оплачиваются ли в срок выставленные счета, служащие обеспечением краткосрочных займов?

• Эффективна ли техника получения денег по выставленным счетам? Существует ли эффективная система взимания средств с должников?

• Эффективна ли и точна ли техника управления и планирования денежных потоков?

• Является ли перерасход причиной дополнительных займов?

Предложения по политическим декларациям

Политики должны определять как уровень непогашенных краткосрочных займов, так и процедуры использования и погашения краткосрочных займов.

Следующие политические заявления могут помочь местным властям установить связь между данным показателем и принятием финансовых решений.

• Краткосрочные обязательства, непогашенные к концу года, не будут превышать 5% общих доходов.

Показатель 2.

Текущие собственные обязательства (Обязтек соб)

Формула:

Обязтек соб= Внутренние заимствования/Доходы бюджета собственные

Опасная тенденция:

резкий рост внутренних заимствований по отношению к собственным доходам бюджета

Аналитическое описание:

Показатель отражает величину внутренних заимствований м/о в общем объеме доходов. Его значение показывает изменение в уровне внутренних заимствований при изменении объема доходов.

Предложения по анализу аналогичны тем, которые изложены при описании Показателя 1.

Показатель 3.

Перспективные общие обязательства (Обязпер)

Формула:

Обязпер= Перспективная внутренняя задолженность/Доходы бюджета

3.1 Кредитные обязательства (Обязкред)

Формула:

Обязкред = Кредитные соглашения и договоры/Доходы бюджета

3.2 Муниципальные ценные бумаги (Ц/бмун)

Формула:

Ц/бмун = Муниципальные ценные бумаги/Доходы бюджета

3.3 Муниципальные гарантии (Гарантмун)

Формула:

Гармун = Муниципальные гарантии и поручительства/Доходы бюджета

Опасная тенденция:

увеличение в перспективе размера внутренней задолженности в объеме доходов

Аналитическое описание:

Показатель используется для исследования опасной тенденции как минимум на год (при принятии бюджета на будущий год). При наличии долгосрочной социально - экономической стратегии и соответствующем развитии системы экономического и финансового планирования анализ может проводиться больше, чем на год.

Показатель 4.

Перспективные собственные обязательства (Обязпер соб)

Формула:

Обязпер соб= Перспективная внутренняя задолженность/Доходы бюджета собственные

Опасная тенденция:

увеличение в перспективе размера внутренней задолженности в объеме собственных доходов

Аналитическое описание:

Показатель используется для исследования опасной тенденции в соответствии с указаниями для показателя 3, но для собственной бюджетной обеспеченности.

Показатель 5.

Структура источников внутренних заимствований (Заимвнутр)

5.1 Муниципальные ценные бумаги (Ц/бмун)

Формула:

Ц/бмун= Муниципальные ценные бумаги/Привлеченные средства

5.2 Бюджетные ссуды (от бюджетов других уровней) (Ссудабюд)

Формула:

Ссудабюд= Получение бюджетных ссуд/Привлеченные средства

5.3 Прочие источники внутреннего финансирования (Истпр)

Формула:

Истпр= Получение кредитов/Привлеченные средства

5.4 Кредитные соглашения и договоры (Обязкред)

Формула:

Обязкред = Кредитные соглашения и договоры/Привлеченные средства

Опасная тенденция:

преобладание одного из источников внутренних заимствований

Аналитическое описание:

Данный показатель отражает структуру всех привлеченных средств. Его значение показывает изменение величины каждого источника при изменении общей суммы заимствований.

Структура расходов бюджета показывает комбинацию расходов, распределяемым по всем каналам м/о. Значение данного показателя отражает изменение величины приоритетных расходов бюджета при изменении численности населения.

Небезынтересно рассмотреть динамику структуры привлеченных средств на протяжении последних пяти лет. Проведение такого анализа может дать любопытные результаты (динамику использования различных источников), в любом случае следует выявить причины таких изменений.

В целом при оценке данного показателя следует выделять компоненты привлеченных средств для отдельного исследования каждого из них.

Показатель 6.

Краткосрочные обязательства (Обязкрср)

Формула:

Обязкрср = Сумма краткосрочных обязательств/Привлеченные средства

Опасная тенденция:

резкое изменение значения показателя

Аналитическое описание:

Использование краткосрочных обязательств - абсолютно нормальная практика любых финансовых органов. Их используют, чтобы сгладить неравномерность поступления денежных потоков. Недостача доходов или их перерасход может случайно произойти в любой момент (форс-мажор). В результате текущий платеж покрывается за счет средств, взятых взаймы. Однако, такой технический прием не должен практиковаться непрерывно, когда сумма непогашенного долга растет с каждым периодом. Это - очевидный признак финансовых проблем.

Показатель 7.

Долгосрочные обязательства (Обяздлср)

Формула:

Обяздлср = Сумма долгосрочных обязательств/Привлеченные средства

Опасная тенденция:

резкое изменение значения показателя

Аналитическое описание:

Для реализации программ и проектов социально - экономического развития муниципального образования, имеющих большое значение для территории, и с целью привлечения финансовых средств местные органы могут принять решение о долгосрочных заимствованиях. Долгосрочные обязательства являются эффективным способом финансирования капитальных вложений. Но их неправильное использование может привести к серьезным финансовым проблемам.

Показатель 8.

Динамика внутренних обязательств (Обяздин)

Формула:

Обяздин= Перспективные обязательства/Текущие обязательства

Опасная тенденция:

постоянный рост показателя или же резкое его увеличение Аналитическое описание:

Исполнение муниципальных обязательств осуществляется за счет средств местного бюджета. Постоянный рост показателя указывает на серьезные финансовые проблемы, кроме того, законодательно установлена предельно допустимая сумма долговых обязательств муниципального образования, которая не должна превышать 15% объема расходов текущего бюджета

<< | >>
Источник: Ситенков Алексей Александрович. РАЗРАБОТКА МЕТОДИКИ ОЦЕНКИ УПРАВЛЕНЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ МУНИЦИПАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ. ДИССЕРТАЦИЯ на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Владивосток - 2003. 2003

Еще по теме Критерий 4 Внутренние заимствования:

  1. Структурированные продукты: понятие и внутреннее устройство
  2. Система внешних и внутренних факторов, обеспечивающих финансовую устойчивость субъектов экономики
  3. Критерии эффективности структурированных продуктов на основе справедливой стоимости
  4. Критерии эффективности, полученные на основе исторической симуляции
  5. Критерии эффективности структурированных продуктов, полученные на основе симуляции методом Монте-Карло
  6. Критерии и система показателей финансовой устойчивости субъектов экономики
  7. 2.2 Принципы оценки устойчивости промышленного кластера на основе критерия энергоэффективности его участников
  8. Эмпирическое тестирование теории порядка финансирования
  9. Содержание
  10. СОДЕРЖАНИЕ
  11. Вывод.
  12. Приложение 1 Обзор результатов идентификации и развития кластеров в экономически развитых странах [317]
  13. Ставка восстановления как ключевой параметр расчета требований к капиталу и резервирования
  14. Приложение 1.2.2.
  15. Приложение 1.2.1.
  16. Модель оценки ставки восстановления по корпоративным облигациям российских эмитентов
  17. ЗАКЛЮЧЕНИЕ
  18. Экономический потенциал малого бизнеса в регионе и его перспективы
  19. Приложения
  20. СОДЕРЖАНИЕ